中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報告

2022年5月

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會

2022年5月，中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為61.6，較上月下降0.7個點，處于“正常”區(qū)間上部；先行合成指數(shù)為82.7，較上月下降0.9個點。近13個月中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)見表1。

表1近13個月中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)

景氣指數(shù)在正常區(qū)間內(nèi)小幅下降

2022年5月，中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)下降0.7個點至61.6，仍處于“正?！眳^(qū)間中上部。中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)走勢見圖1。

圖1中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)趨勢圖

由中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號燈（見表2）可見，5月份，在構(gòu)成產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的10個指標中，M2、鋁冶煉投資總額、發(fā)電量、主營業(yè)務收入和鋁材出口總量等5項指標均處于“正?！眳^(qū)間；商品房銷售面積、電解鋁產(chǎn)量和氧化鋁產(chǎn)量等3項指標均處于“偏冷”區(qū)間；LME鋁結(jié)算價和利潤總額等2項指標處于“偏熱”區(qū)間。

表2中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號燈

先行合成指數(shù)小幅下降

2022年5月，先行合成指數(shù)為82.7，較上月下降0.9個點。中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線見圖2。構(gòu)成先行合成指數(shù)的5項指標中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，環(huán)比和同比各有一項指標回落環(huán)比來看，鋁冶煉投資總額下降0.86%，同比來看，商品房銷售面積下降7.12%。

圖2中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線

行業(yè)運行特點及形勢分析

5月份鋁冶煉行業(yè)景氣度總體仍處正常區(qū)間上部，運行特點具體表現(xiàn)為：

一是多重因素使得鋁價下行。受疫情影響，下游消費端持續(xù)受到抑制，需求疲軟，而供應端新增復產(chǎn)仍在穩(wěn)步進行，產(chǎn)能高位運行，產(chǎn)量增量持續(xù)釋放，社會庫存小幅累增，鋁價呈現(xiàn)持續(xù)下跌態(tài)勢。5月份，鋁價呈現(xiàn)小幅度下降，滬鋁主力價格維持在19540元～20870元/噸之間波動，月均價20440元/噸；1-5月份滬鋁主力合約價格走勢情況見圖3。

圖3 2022年1—5月滬鋁主力合約價格走勢情況

二是月度產(chǎn)量同比上升，電解鋁和氧化鋁總體產(chǎn)量保持平穩(wěn)。在國內(nèi)疫情形勢向好、利好政策不斷落地的背景下，華東地區(qū)、江浙地區(qū)復工復產(chǎn)節(jié)奏加快，產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈逐步暢通，截至5月底，全國電解鋁企業(yè)開工率約為96.6%，電解鋁運行產(chǎn)能小幅抬升；全國氧化鋁企業(yè)開工率約為90.0%。5月份電解鋁產(chǎn)量為342萬噸，同比增加3.1%；日均產(chǎn)量11.03萬噸，環(huán)比增長0.1萬噸，同比增長0.04萬噸。5月份氧化鋁695.5萬噸，日均產(chǎn)量22.4萬噸，環(huán)比增加12.16%，同比增長12.0%。鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量見圖4。

圖4鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量

三是國內(nèi)鋁表現(xiàn)消費不及預期。5月份國內(nèi)疫情引起的運輸不暢問題雖然得到部分緩解，但對終端需求提振仍表現(xiàn)不佳，個別地區(qū)仍有受疫情限制影響生產(chǎn)經(jīng)營，消費端的總體表現(xiàn)不及預期。從鋁消費的主要領(lǐng)域看，房地產(chǎn)方面，5月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資12980億元，同比增長13.9%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比下降1.0%；房屋新開工面積下降30.6%；房屋竣工面積下降15.3%。汽車方面，5月份汽車產(chǎn)銷呈現(xiàn)明顯恢復性增長。當月汽車產(chǎn)銷分別完成192.6萬輛和186.2萬輛，環(huán)比分別增長59.7%和57.6%，同比分別下降5.7%和12.6%，降幅比上月收窄40.4和35個百分點。4月份全國鋁材產(chǎn)量520.0萬噸，同比下降7.0%。4月鋁合金產(chǎn)量94.8萬噸，同比下降1.7%。

四是鋁材出口保持強勁增長。由于國內(nèi)鋁土礦稟賦不佳以及進出口關(guān)稅政策的限制，鋁資源及電解鋁國際貿(mào)易維持凈進口。鋁土礦方面，4月份中國進口鋁礦砂及其精礦1113萬噸，同比增長27.1%；鋁材方面，繼續(xù)保持以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促雙循環(huán)的發(fā)展格局。4月份未鍛軋鋁及鋁材出口量達到59.67萬噸，同比去年4月份增長36.5%，未鍛軋鋁及鋁材進口量達到17.52萬噸，同比下降37.7%。

綜上所述，在國民經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)定恢復發(fā)展態(tài)勢前提下，我們預計未來一段時期我國鋁冶煉行業(yè)將會繼續(xù)在“正常”區(qū)間運行。